Већина роба је доживела дубљи пад у последњих месец дана.На тржишту фјучерса, амплитуда арматуре, гвоздене руде и шангајског бакра са више седиментног новца износила је 16%, 26% и 15%.Поред основних фактора, повећање каматних стопа Фед-а је највећи фактор који утиче.
Ако се прати мало дужи текстилни ланац, пад великих уговора за памук и ПСФ износи 25% (5.530 јуана/мт) и 15% (1.374 јуана/мт), док је ВСФ растао за 1.090 јуана/мт током тачка.У ствари, да ли је цена ВСФ-а или ширење памука, ПСФ и ВСФ у марту 2021. имали сличан учинак, али се позадина променила.
Разлике су наведене у наставку:
1. Постоје промене у макро окружењу, од ослобађања глобалне ликвидности прошле године до тренутног упијања ликвидности, али ликвидност Кине је и даље у изобиљу.
2. Промене у основама и политици памука (забрана памука из Синђианга) довеле су до наглог пада цена кинеског памука.
3. Промена трошкова ВСФ.У поређењу са 2021. годином, трошкови производње су скоро 1.600 јуана/мт већи, а цена сировина (пулпа) је скоро 1.200 јуана/мт већа.Стога је профит смањен са 2.000 јуана/мт прошле године на -900 јуана/мт ове године.
4. Промена стопе пословања, која је за скоро 5 процентних поена нижа у односу на прошлу годину.
5. Промена очекивања.Прошле године је постојало очекивање инфлације услед ослобађања ликвидности као и опоравка глобалне привреде, а сада је очекивање глобалне рецесије.
Једина заједничка ствар је добра претпродаја ВСФ-а.У 2021, ВСФ је почео нагло да пада након што се кретао бочно на високом нивоу око месец и по дана.Сада зависи да ли постоји снажан замах за подршку ВСФ-у на тренутном нивоу или даљи раст.Гледајући из горе наведених разлика, прва и пета тачка су очигледно штетне.Трећа и четврта тачка (цена и понуда) могу подржати ВСФ, али док се понуда смањује, потражња се такође смањује, тако да понуда није довољна да подржи ВСФ.Друго, примена забране памука из Синђианга може довести до тога да корисници даље потраже алтернативе као што су увезени памук или друга влакна.ВСФ је опција, али удео на кинеском тржишту може да приграби памук, па је тешко рећи да ли је то биковски или медвеђи фактор.
Закључно, у поређењу са прошлом годином, макро окружење донело је више неповољних фактора за ВСФ.У овом тренутку, цена и обим пре продаје су јаки фактори који подржавају цену ВСФ-а, тако да треба обратити пажњу на промене у ова два аспекта.Слично као и прошле године, конверзија различитих влакана у низводној примени је вредна пажње када су перформансе трошкова ВСФ значајно смањене.
Време поста: 25.07.2022